4月19日，一則消息刷屏鋼鐵圈：國家發展改革委政研室副主任、新聞發言人孟瑋在國家發展改革委4月份新聞發布會上表示，2022年，國家發展改革委、工業和信息化部、生態環境部、國家統計局將繼續開展全國粗鋼產量壓減工作。
靴子終于落(luo)地。此前，市場上關于2022年是否繼續實施(shi)粗鋼產量壓減政(zheng)策(ce)(ce)的討論從未停止過。政(zheng)策(ce)(ce)一出，業內對該政(zheng)策(ce)(ce)的分析比較(jiao)多，多數(shu)以(yi)市場為主，筆者今天(tian)想就以(yi)下(xia)幾個問題進行探討：
（1）2022年(nian)的粗(cu)鋼(gang)壓產和2021年(nian)有何(he)不同？
（2）今年粗鋼壓(ya)產決(jue)策為何(he)千呼(hu)萬喚(huan)始出來？（3）此次壓(ya)產需(xu)要(yao)回答1個核心問(wen)題（4）對(dui)市場的影響幾何(he)？
一(yi) “壓(ya)產2022”與(yu)“壓(ya)產2021”有何不同？
自2016年鋼(gang)鐵(tie)行業實施(shi)供給側結構性(xing)改革以來，大家已經(jing)見識到產(chan)業政(zheng)策(ce)的(de)力量了。這只有形的(de)手已經(jing)不再隱藏，時刻(ke)引導著鋼(gang)市(shi)的(de)變(bian)化。僅僅分析短期的(de)供求關(guan)系(xi)，不重視(shi)產(chan)業政(zheng)策(ce)，往往會死的(de)很慘。2021年的(de)鋼(gang)鐵(tie)及上下(xia)游產(chan)業鏈的(de)市(shi)場變(bian)化足以說明(ming)了這一點。
言歸正(zheng)傳。知往鑒今，分析(xi)清(qing)楚2021年(nian)壓減(jian)粗鋼(gang)的整個過(guo)程，對我們研究2022年(nian)行業(ye)形勢有很大的參考意義。
我(wo)們先簡單回顧一下(xia)(xia)2021年粗鋼壓減政策(ce)的影響。2020年12月(yue)(yue)28日(ri)，工信(xin)部部長肖亞慶在全國工業和信(xin)息化(hua)工作會議上宣布(bu)“要(yao)確保2021年粗鋼產量(liang)同(tong)比下(xia)(xia)降”。消息發出后，不少(shao)人以為(wei)是(shi)部長口誤(wu)，“產量(liang)”應(ying)該為(wei)“產能”。不過，第三(san)天的12月(yue)(yue)30日(ri)，工信(xin)部官方微信(xin)“工信(xin)微報”就(jiu)專門發文強調了“這不是(shi)口誤(wu)，是(shi)真的。”
有(you)意思的(de)(de)是(shi)，之后上(shang)半(ban)年(nian)(nian)長達6個月的(de)(de)時間(jian)里，國家有(you)關部委和地方并沒有(you)任(ren)何實際性的(de)(de)壓(ya)產政策(ce)出臺。在此期(qi)間(jian)，粗鋼(gang)(gang)產量(liang)節(jie)節(jie)攀升，幾(ji)度打破(po)歷史日產量(liang)峰值，鋼(gang)(gang)材(cai)價格更(geng)是(shi)創下(xia)歷史新高，國務院常務會(hui)議多(duo)次(ci)出來(lai)“滅火”，矛(mao)頭和典型就(jiu)是(shi)不(bu)斷(duan)上(shang)漲的(de)(de)鋼(gang)(gang)材(cai)價格。不(bu)斷(duan)打壓(ya)下(xia)，國內鋼(gang)(gang)材(cai)價格、鐵(tie)(tie)礦(kuang)石價格在去年(nian)(nian)5月12日這一天達到了歷史極(ji)值。對，請記住這一天，2021年(nian)(nian)5月12日，很有(you)可(ke)能是(shi)未來(lai)10年(nian)(nian)內的(de)(de)多(duo)個鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)相關大宗商品歷史極(ji)值價格。
圖 1
直到6月底(di)的(de)一份(fen)文(wen)件(jian)披露(lu)，才把粗(cu)鋼(gang)(gang)產(chan)(chan)量(liang)壓(ya)(ya)(ya)減(jian)(jian)政策層(ceng)面的(de)東(dong)西推出(chu)(chu)表面。6月28日(ri)，網上(shang)流傳出(chu)(chu)一份(fen)安徽省經信廳發(fa)布(bu)的(de)會議(yi)通(tong)知《關于召(zhao)開(kai)粗(cu)鋼(gang)(gang)產(chan)(chan)量(liang)壓(ya)(ya)(ya)減(jian)(jian)工作(zuo)座談會的(de)通(tong)知》。這份(fen)通(tong)知中引(yin)出(chu)(chu)了由國家(jia)發(fa)改委、工信部(bu)、生態環(huan)境部(bu)和統計局聯(lian)合發(fa)布(bu)的(de)《關于做好2021年粗(cu)鋼(gang)(gang)產(chan)(chan)量(liang)壓(ya)(ya)(ya)減(jian)(jian)工作(zuo)的(de)通(tong)知》。這是(shi)2021年第一次確定的(de)粗(cu)鋼(gang)(gang)產(chan)(chan)量(liang)壓(ya)(ya)(ya)減(jian)(jian)工作(zuo)的(de)文(wen)件(jian)。隨后，山東(dong)省、河(he)北省、遼寧省等(deng)多地(di)(di)均有(you)相關壓(ya)(ya)(ya)減(jian)(jian)粗(cu)鋼(gang)(gang)產(chan)(chan)量(liang)的(de)會議(yi)或(huo)者文(wen)件(jian)間或(huo)披露(lu)出(chu)(chu)來。各(ge)地(di)(di)鋼(gang)(gang)廠也開(kai)始(shi)陸續開(kai)始(shi)減(jian)(jian)產(chan)(chan)。從下半年的(de)情(qing)況來看，各(ge)地(di)(di)減(jian)(jian)產(chan)(chan)幅度十分(fen)明顯。
圖 2
伴隨(sui)著粗(cu)(cu)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)產(chan)(chan)量(liang)的(de)(de)(de)大幅下(xia)(xia)滑，下(xia)(xia)半年(nian)(nian)的(de)(de)(de)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)材(cai)價格(ge)盡管有所(suo)波(bo)動(dong)(dong)，但并未出現明(ming)顯大幅度(du)上(shang)漲(zhang)。很顯然，下(xia)(xia)游(you)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)材(cai)需求(qiu)也下(xia)(xia)降了。這從房(fang)地產(chan)(chan)、汽(qi)車等下(xia)(xia)游(you)各行(xing)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)景氣度(du)和(he)國(guo)家的(de)(de)(de)宏觀經濟表現也可(ke)以(yi)(yi)看出來(lai)(lai)。不得(de)不說，2021年(nian)(nian)的(de)(de)(de)粗(cu)(cu)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)產(chan)(chan)量(liang)壓(ya)(ya)(ya)(ya)減的(de)(de)(de)時與(yu)機(ji)都踩(cai)在(zai)了點上(shang)，并非是決策(ce)者們多(duo)么英明(ming)，而是鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)鐵行(xing)業(ye)(ye)“走運”了。仔細(xi)分析，也是必(bi)然。2021年(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)，鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)材(cai)價格(ge)大幅上(shang)漲(zhang)，的(de)(de)(de)確(que)是需求(qiu)帶動(dong)(dong)，這個(ge)時候下(xia)(xia)文件讓鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)廠減產(chan)(chan)，既(ji)造成供(gong)應進一步緊張(zhang)導致(zhi)保供(gong)出現問題，在(zai)利潤可(ke)觀的(de)(de)(de)背景下(xia)(xia)，壓(ya)(ya)(ya)(ya)產(chan)(chan)政策(ce)其實也難以(yi)(yi)真正執行(xing)。所(suo)以(yi)(yi)可(ke)以(yi)(yi)解釋，2021年(nian)(nian)近6個(ge)月(yue)時間里，粗(cu)(cu)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)產(chan)(chan)量(liang)壓(ya)(ya)(ya)(ya)減政策(ce)遲(chi)(chi)遲(chi)(chi)未出的(de)(de)(de)原因。而2021年(nian)(nian)下(xia)(xia)半年(nian)(nian)的(de)(de)(de)粗(cu)(cu)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)產(chan)(chan)量(liang)壓(ya)(ya)(ya)(ya)減既(ji)有指標分配從而進行(xing)的(de)(de)(de)主動(dong)(dong)壓(ya)(ya)(ya)(ya)產(chan)(chan)，更(geng)有適應下(xia)(xia)游(you)需求(qiu)下(xia)(xia)滑的(de)(de)(de)被動(dong)(dong)壓(ya)(ya)(ya)(ya)產(chan)(chan)。2021年(nian)(nian)，根據中國(guo)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)鐵工業(ye)(ye)協會的(de)(de)(de)數據，重點鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)鐵企業(ye)(ye)的(de)(de)(de)營業(ye)(ye)收入(ru)和(he)利潤均達(da)到歷(li)史記錄。沒錯，2021年(nian)(nian)，鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)鐵行(xing)業(ye)(ye)打了個(ge)漂亮仗(zhang)。回顧(gu)了2021年(nian)(nian)全年(nian)(nian)的(de)(de)(de)壓(ya)(ya)(ya)(ya)減粗(cu)(cu)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)產(chan)(chan)量(liang)政策(ce)對鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)鐵行(xing)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)影響，我們再來(lai)(lai)看看今年(nian)(nian)粗(cu)(cu)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)(gang)壓(ya)(ya)(ya)(ya)產(chan)(chan)和(he)去年(nian)(nian)的(de)(de)(de)最大的(de)(de)(de)兩(liang)點不同。
1.大環境不(bu)同。2021年(nian)，國(guo)家宏(hong)觀(guan)經(jing)濟(ji)(ji)表現是“前高后(hou)低”。2021年(nian)一(yi)季度(du)GDP同比增長(chang)(chang)18.3%（有2020年(nian)疫情(qing)(qing)(qing)影(ying)響基礎值偏(pian)低的(de)(de)(de)原(yuan)因），而2022年(nian)一(yi)季度(du)GDP增速僅(jin)為4.8%。而且，自2021年(nian)第四(si)季度(du)以(yi)來，國(guo)民經(jing)濟(ji)(ji)增長(chang)(chang)動(dong)力持續不(bu)足，經(jing)濟(ji)(ji)下(xia)行壓力較大。今(jin)(jin)年(nian)兩會(hui)期間可以(yi)看出來，“穩增長(chang)(chang)”是今(jin)(jin)年(nian)經(jing)濟(ji)(ji)工(gong)(gong)作的(de)(de)(de)核心內容。今(jin)(jin)年(nian)年(nian)初，國(guo)家各有關(guan)部門(men)發(fa)布了一(yi)攬子的(de)(de)(de)“穩增長(chang)(chang)”措(cuo)施方案，然(ran)而，疫情(qing)(qing)(qing)的(de)(de)(de)突然(ran)再(zai)次爆發(fa)成了“黑(hei)天(tian)鵝”，多(duo)地(di)(di)(di)疫情(qing)(qing)(qing)散(san)發(fa)，尤其是3月(yue)中旬以(yi)來上海疫情(qing)(qing)(qing)，導致(zhi)多(duo)個地(di)(di)(di)方的(de)(de)(de)工(gong)(gong)地(di)(di)(di)工(gong)(gong)廠停工(gong)(gong)，穩增長(chang)(chang)措(cuo)施落地(di)(di)(di)困(kun)難。不(bu)過，可以(yi)肯(ken)定(ding)的(de)(de)(de)是，在(zai)中央堅決控制疫情(qing)(qing)(qing)的(de)(de)(de)態勢(shi)下(xia)，疫情(qing)(qing)(qing)在(zai)5月(yue)份應該(gai)可以(yi)得到(dao)有效控制。考慮到(dao)疫情(qing)(qing)(qing)后(hou)，5.5%的(de)(de)(de)GDP增速目標的(de)(de)(de)實現以(yi)及各項經(jing)濟(ji)(ji)政策的(de)(de)(de)持續發(fa)力，房地(di)(di)(di)產(chan)救市、基建擴大，以(yi)及疫情(qing)(qing)(qing)后(hou)報(bao)復性消費(fei)等因素(su)，今(jin)(jin)年(nian)下(xia)半(ban)(ban)年(nian)經(jing)濟(ji)(ji)大幅度(du)向上是肯(ken)定(ding)的(de)(de)(de)。因此(ci)，2022年(nian)宏(hong)觀(guan)經(jing)濟(ji)(ji)“前低后(hou)高”幾(ji)成定(ding)局。因此(ci)，今(jin)(jin)年(nian)下(xia)半(ban)(ban)年(nian)需求啟動(dong)，甚至會(hui)將上半(ban)(ban)年(nian)因疫情(qing)(qing)(qing)影(ying)響的(de)(de)(de)延(yan)遲需求集中在(zai)下(xia)半(ban)(ban)年(nian)爆發(fa)出來。
2. 基(ji)礎(chu)(chu)不(bu)同(tong)。2021年(nian)(nian)(nian)，根(gen)(gen)據發改(gai)委的(de)(de)通報，我(wo)國粗(cu)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)產量壓(ya)(ya)減了(le)3000萬噸(dun)(dun)(dun)，即由2020年(nian)(nian)(nian)的(de)(de)10.65億噸(dun)(dun)(dun)壓(ya)(ya)減至(zhi)10.33億噸(dun)(dun)(dun)。而今(jin)年(nian)(nian)(nian)粗(cu)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)產量壓(ya)(ya)減的(de)(de)基(ji)礎(chu)(chu)是(shi)在2021年(nian)(nian)(nian)的(de)(de)10.33億噸(dun)(dun)(dun)的(de)(de)基(ji)礎(chu)(chu)上確保產量再次壓(ya)(ya)減，相(xiang)當于在2020年(nian)(nian)(nian)的(de)(de)基(ji)礎(chu)(chu)上壓(ya)(ya)減3000+萬噸(dun)(dun)(dun)，其實力(li)度(du)也(ye)不(bu)小(xiao)(xiao)了(le)。不(bu)過，各地的(de)(de)壓(ya)(ya)產壓(ya)(ya)力(li)卻會比2021年(nian)(nian)(nian)小(xiao)(xiao)很多。根(gen)(gen)據4月18日統計局發布的(de)(de)數(shu)據，一(yi)(yi)季度(du)我(wo)國粗(cu)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)產量2.43億噸(dun)(dun)(dun)，同(tong)比下(xia)降(jiang)10.5%，比2021年(nian)(nian)(nian)一(yi)(yi)季度(du)下(xia)降(jiang)2800萬噸(dun)(dun)(dun)。從這(zhe)(zhe)個角度(du)來看(kan)，只(zhi)要接下(xia)來的(de)(de)時(shi)間，各鋼(gang)(gang)(gang)(gang)廠(chang)完成(cheng)今(jin)年(nian)(nian)(nian)的(de)(de)粗(cu)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)減產任務的(de)(de)壓(ya)(ya)力(li)遠不(bu)及2021年(nian)(nian)(nian)，難度(du)并不(bu)大(da)。這(zhe)(zhe)一(yi)(yi)點和(he)去年(nian)(nian)(nian)很不(bu)相(xiang)同(tong)，鋼(gang)(gang)(gang)(gang)廠(chang)可(ke)以更從容把握生(sheng)(sheng)產節奏，合(he)理安(an)排生(sheng)(sheng)產任務。而難點在于，各鋼(gang)(gang)(gang)(gang)廠(chang)如(ru)何(he)把握生(sheng)(sheng)產節奏以實現(xian)效益最大(da)化的(de)(de)問題。也(ye)就是(shi)說(shuo)，如(ru)何(he)在成(cheng)本低(di)、需求(qiu)(qiu)好的(de)(de)時(shi)候多生(sheng)(sheng)產鋼(gang)(gang)(gang)(gang)，如(ru)何(he)在成(cheng)本高、需求(qiu)(qiu)差的(de)(de)時(shi)候少(shao)生(sheng)(sheng)產鋼(gang)(gang)(gang)(gang)。當然(ran)，這(zhe)(zhe)些問題即便(bian)是(shi)在平常(chang)也(ye)不(bu)是(shi)很好回答。不(bu)過，今(jin)年(nian)(nian)(nian)一(yi)(yi)季度(du)以來，鋼(gang)(gang)(gang)(gang)鐵行(xing)業(ye)整體表示出低(di)產量、低(di)庫存(cun)、低(di)消費和(he)高成(cheng)本的(de)(de)特點。當前貌似就是(shi)少(shao)產鋼(gang)(gang)(gang)(gang)的(de)(de)好時(shi)機(ji)。
二產量是否壓減決策遲遲不下？
2022年已經過去了(le)三分之一，2022年粗鋼產量是(shi)否繼續壓減(jian)終于才有了(le)明(ming)確答案(an)，靴子最終落地。我們不(bu)禁(jin)要(yao)問：是(shi)不(bu)是(shi)太晚了(le)點？
不(bu)(bu)(bu)得不(bu)(bu)(bu)說，的(de)(de)確是(shi)有(you)點晚(wan)了。政(zheng)策的(de)(de)作(zuo)用往(wang)往(wang)不(bu)(bu)(bu)一定是(shi)直(zhi)接(jie)影響(xiang)市(shi)場(chang)的(de)(de)供(gong)需情況，而往(wang)往(wang)還(huan)對市(shi)場(chang)形(xing)成預期性的(de)(de)引(yin)導(dao)，對預期的(de)(de)引(yin)導(dao)有(you)時候影響(xiang)更甚。就(jiu)在4月(yue)19日(ri)發(fa)改委正式確認今年繼續壓減粗鋼(gang)產量(liang)后，鋼(gang)鐵上(shang)游的(de)(de)原材料價格(ge)應聲下跌，這在期貨市(shi)場(chang)上(shang)表現十分(fen)突出(chu)。
粗鋼產(chan)(chan)量壓(ya)減工作為何遲(chi)遲(chi)沒(mei)有明確？今年(nian)年(nian)初以來，工信部多次召(zhao)開專題(ti)會(hui)議，發了(le)若(ruo)干個通知意見，強(qiang)(qiang)調今年(nian)工業經濟發展的(de)總基調是“穩增長”。房地產(chan)(chan)老大哥已經歇菜了(le)，可(ke)以說，作為產(chan)(chan)業鏈帶(dai)動能(neng)力超強(qiang)(qiang)的(de)鋼鐵產(chan)(chan)業，如(ru)果輕易進行減產(chan)(chan)限產(chan)(chan)，如(ru)何實現保供穩價，又如(ru)何實現“穩增長”？也許(xu)，這是限產(chan)(chan)政策遲(chi)遲(chi)沒(mei)有發布的(de)最主要原因。
大家(jia)可以發現，發改委的(de)(de)(de)(de)發布會時間點(dian)是(shi)4月(yue)19日(ri)(ri)，正是(shi)4月(yue)18日(ri)(ri)國(guo)(guo)家(jia)統(tong)(tong)計(ji)局(ju)發布第一(yi)季(ji)(ji)(ji)度國(guo)(guo)民經濟(ji)(ji)包括各(ge)行業(ye)(ye)(ye)一(yi)系列數(shu)據(ju)(ju)之(zhi)后。從預(yu)期(qi)來(lai)看，一(yi)季(ji)(ji)(ji)度的(de)(de)(de)(de)各(ge)方面經濟(ji)(ji)數(shu)據(ju)(ju)是(shi)高于預(yu)期(qi)的(de)(de)(de)(de)，是(shi)好于大家(jia)的(de)(de)(de)(de)實際感受的(de)(de)(de)(de)。統(tong)(tong)計(ji)局(ju)數(shu)據(ju)(ju)準不(bu)準咱們暫(zan)且不(bu)去討論，但是(shi)做決(jue)策不(bu)能(neng)靠(kao)感受，更不(bu)能(neng)拍(pai)腦袋，統(tong)(tong)計(ji)局(ju)的(de)(de)(de)(de)數(shu)據(ju)(ju)是(shi)當下最好的(de)(de)(de)(de)選擇。一(yi)季(ji)(ji)(ji)度的(de)(de)(de)(de)數(shu)據(ju)(ju)出來(lai)后，可以對二季(ji)(ji)(ji)度甚至(zhi)下半年的(de)(de)(de)(de)各(ge)行業(ye)(ye)(ye)發展情況進(jin)行一(yi)個基礎性的(de)(de)(de)(de)預(yu)判，從而(er)更好地(di)制定政策。事實上，之(zhi)前行業(ye)(ye)(ye)內比如冶(ye)金(jin)工業(ye)(ye)(ye)規劃院、冶(ye)金(jin)工業(ye)(ye)(ye)信息(xi)標準院以及經濟(ji)(ji)日(ri)(ri)報等媒體(ti)都呼(hu)吁過2022年繼續進(jin)行粗鋼產量(liang)(liang)壓產，但始終也只是(shi)建議(yi)和預(yu)判層面，但這也意味著國(guo)(guo)家(jia)有關決(jue)策層是(shi)做了政策儲備的(de)(de)(de)(de)，只是(shi)需要一(yi)季(ji)(ji)(ji)度的(de)(de)(de)(de)數(shu)據(ju)(ju)佐證(zheng)后進(jin)行方案(an)的(de)(de)(de)(de)微調（比如限產目標總量(liang)(liang)和分(fen)配等，后續筆者會再(zai)分(fen)析(xi)）。
事實(shi)上(shang)，在(zai)嘗到了(le)2021年壓(ya)減(jian)粗鋼(gang)產量的(de)甜果之后，鋼(gang)廠(chang)似乎也(ye)不(bu)再一味(wei)地想著以產量換效益(yi)，薄利(li)多產，只要(yao)有1分(fen)錢的(de)凈利(li)潤(run)就開足馬力干，產量大了(le)不(bu)愁利(li)潤(run)上(shang)不(bu)去。這也(ye)是長期以來(lai)制約我(wo)國(guo)鋼(gang)鐵行業(ye)高質量發展的(de)觀念因素。而從結(jie)果來(lai)看，2022年的(de)粗鋼(gang)壓(ya)減(jian)工作(zuo)的(de)收益(yi)是看得見(jian)的(de)，得到了(le)不(bu)少鋼(gang)鐵企業(ye)的(de)認可和支持。
只是(shi)，鋼(gang)鐵企業(ye)期盼(pan)國家能早日(ri)明(ming)確限產(chan)(chan)與(yu)否(fou)，更加合(he)理(li)地(di)(di)實施(shi)限產(chan)(chan)方案。根據筆者(zhe)了解，不(bu)少(shao)企業(ye)對(dui)于一(yi)些地(di)(di)方粗鋼(gang)產(chan)(chan)量壓(ya)減工(gong)作還是(shi)有(you)一(yi)些意見(jian)的(de)，主(zhu)要是(shi)執(zhi)行產(chan)(chan)量壓(ya)減工(gong)作時“一(yi)刀切”。筆者(zhe)簡單列舉(ju)2021年地(di)(di)方在執(zhi)行產(chan)(chan)量壓(ya)減過程中的(de)幾個(ge)現象(xiang)，無謂對(dui)錯：
某地(di)共2家(jia)鋼廠(chang)，由于2021年(nian)上半年(nian)其中一家(jia)鋼廠(chang)大力生產，把該地(di)產量壓減指標全部用完(wan)了。政策(ce)發布后，盡管另(ling)一家(jia)鋼廠(chang)產量遠低于2020年(nian)同期，但(dan)也只能跟著停產。
某(mou)鋼廠由(you)于(yu)2020年實施(shi)了大規(gui)模(mo)檢修和(he)環保升級等，實際(ji)產量只(zhi)有產能(neng)的(de)60%左右(you)，但(dan)2021年的(de)產量壓(ya)減基礎(chu)是2020年的(de)，因此(ci)按照相關(guan)方(fang)案，該企(qi)業自此(ci)之后的(de)產能(neng)利用率只(zhi)能(neng)長期低(di)于(yu)60%。
當(dang)然，我(wo)們不去(qu)評判這些個例(li)，改(gai)革過程中總有(you)既得利益者會受傷(shang)，但(dan)是也希望(wang)有(you)關(guan)部門制定(ding)政策(ce)可以更(geng)公(gong)平(ping)完善，本著(zhu)鼓勵行業真正邁向(xiang)高質(zhi)量發展的方向(xiang)去(qu)。
三(san)需(xu)要(yao)回(hui)答的一個核心問題——限產目(mu)標(biao)
盡(jin)管去年(nian)(nian)官方(fang)始終沒有給出一個說(shuo)法(fa)，但是(shi)既然說(shuo)限產，肯定是(shi)要(yao)有一個目(mu)標(biao)的(de)(de)(de)，而且是(shi)要(yao)準確(que)分配到各(ge)地(di)市去實際(ji)執行和考核的(de)(de)(de)。相(xiang)信去年(nian)(nian)的(de)(de)(de)限產實際(ji)達到3000萬(wan)噸是(shi)超過預期的(de)(de)(de)，這主要(yao)與下半年(nian)(nian)的(de)(de)(de)需求(qiu)下滑形(xing)成(cheng)被動限產有關(guan)。
那(nei)么，今(jin)年的限產目(mu)標會是多(duo)少呢？筆者粗(cu)略估計會在(zai)1000萬(wan)噸-1500萬(wan)噸。主要是基于(yu)以下幾個(ge)判斷：
（1）已經(jing)有了2021年的減(jian)量基礎。
（2）2022年(nian)的鋼鐵需求不(bu)會好于2021年(nian)。
（2）2022年下半年需求回升(sheng)幅度高(gao)于生產回升(sheng)強(qiang)度，保供(gong)壓(ya)力較大。
（3）鐵礦(kuang)石等原燃料價格當前處于高位，預計下半(ban)年(nian)供給回升(sheng)。
四對市場有何影響？
粗(cu)鋼產量壓減實(shi)際上一直都在(zai)市場的預期(qi)之中。哪怕在(zai)政策沒有明(ming)確(que)之前，一季度的粗(cu)鋼產量由于(yu)采暖季限產、冬奧(ao)會(hui)等(deng)(deng)等(deng)(deng)因素本身(shen)就在(zai)下(xia)降。這次(ci)限產政策明(ming)確(que)后(hou)，最大的影響莫過于(yu)是(shi)對下(xia)半年粗(cu)鋼產量的預期(qi)多了一些確(que)定性。
多數市場人士(shi)判(pan)斷，下半年的(de)(de)需求會(hui)爆發，那么，在(zai)有限的(de)(de)供給下，如何根(gen)據需求調(diao)控生產節奏，發揮出(chu)最大(da)韌性是(shi)鋼(gang)廠首要面對的(de)(de)問題。今(jin)年基本不會(hui)出(chu)現鋼(gang)廠普遍大(da)幅盈利的(de)(de)情況。
當然，今年鋼鐵市場最大的核心是需求側變化。需求側只要不再蹦(beng)出(chu)類似(si)疫(yi)情之(zhi)類的黑(hei)天鵝(e)，下半年按(an)道理是大幅回升是值(zhi)得(de)期待的。
最后(hou)，筆(bi)者大(da)膽預判一下：
二季度：需(xu)求(qiu)回升(sheng)，產(chan)量(liang)增幅一(yi)般，鋼價在當前水平(ping)上會(hui)有(you)小幅上漲；原燃(ran)料價格來看，鐵(tie)礦(kuang)石價格繼續維持當前水平(ping)，穩中(zhong)略有(you)下(xia)滑，焦煤(mei)焦炭繼續維持高位。鋼廠利潤一(yi)般。
下(xia)半年：隨著需求(qiu)的進一步釋(shi)放，生產(chan)端(duan)發力，鋼材價(jia)格會再上一個臺階并維(wei)持高(gao)位(wei)；鐵礦石價(jia)格繼續(xu)高(gao)位(wei)運行，焦煤焦炭繼續(xu)維(wei)持高(gao)位(wei)。鋼廠(chang)利潤增加。
來源： 雋文 凌波微觀 2022-04-20 18:25